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这些年,巴菲特在股东大会都说了什么?

2017-5-31 16:41| 发布者: tianya| 查看: 1734| 评论: 0

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一年一度的巴菲特股东大会结束了,今年的股东大会也是巴菲特确认参会的最后一次股东大会。对于那些不远万里的股东们来说,巴菲特有着超过半个世纪的投资心得与商业智慧。

回顾过往的股东大会,巴菲特的很多想法被印证了对和错,在此,我们就来盘点一下过去五年来,巴菲特股东大会的种种亮点。

2013

答中国投资者:还真没开始在华投新兴产业

一位来自上海的投资者请教巴菲特,如果在中国投资会选择什么产业和公司?

巴菲特回答称,自己还没有真的开始在某个特定国家准备投资新兴产业。巴菲特的老搭档查理·芒格则补充道,巴菲特和自己都不喜欢用国家来区分投资,主要看中的是产业与公司。

谁是接班人?

这是一个贯穿了多届股东大会的问题,巴菲特解释称,我的继任者需要和公司合拍,比我更有热情和忠诚。”而在股东大会召开之前,他亦表示,自己对那个神秘的人非常满意。但是在这一届股东大会上,自己依然不会透露接班人究竟是谁。

为什么买IBM却不买苹果?

巴菲特就这个问题提出了自己在投资方面的一些思路,即不单单通过数字分析来决定投资的可行性,IBM短期股价下滑,但长远来看,IBM的前景明确,而彼时的苹果却难以看出竞争上的优势。而理解一家公司与它的竞争地位远比分析数据来得有用。

2014

黄金跌了!你买不买啊?

巴菲特:“即使跌到1000美元一盎司,甚至是800美元,我也不会买入,我觉得黄金除了看之外,其实也没什么用处了。”诚然,中国大妈借这一波风潮赚了个盆满钵满,然而对于看中长远价值的巴菲特来说,不能钱生钱的黄金买来也只能用作装饰品了。

股价?我也没时间看啊……

巴菲特:“我只会考虑一项资产能产出什么,而完全不关心它们的每日定价。聚焦于赛场的人才能赢得比赛,胜者不会是那些紧盯记分板的人。如果你能好好享受周六周日而不看股价,那工作日也试试吧。”

现金非常重要

巴菲特认为,现金如同氧气,当缺少的时候就意识到其必要之处,所以公司永远会在手头留出200亿美元现金来应对各种状况,而不是期望别人或者银行。

2015

如何看待中国股市?

巴菲特回答道,早在08年金融危机的时候,曾有记者提问如何看待中国股市,他个人对此的看法是不计较短期内的情况,未来十年中国股市必将是世界之最。中国正在成长,有很多很好的机会,经济会不停的发展,国际地位不断上升,中国在世界舞台上扮演的角色越来越重要。

为什么会以投资为生?

巴菲特认为,投资对于他个人来说,既是一种运动,也是一种娱乐。赚钱并获取财富是一件很有趣的事情,但其中的过程远比结果要来得精彩。从另一个角度来看,衡量工作更重要的一个点是在于兴趣。

价值投资是否适用于A股?

面对这个老生常谈的问题,巴菲特强调,价值投资理念可以在不同国家运用。中国投资者承担风险的能力很强,中国股市商机很多,波动很大,但是中国股市投机行为更大,芒格对此补充道,对于中国来说这其实是有损失的。

2016

负利率对公司的保险业务有何影响?

巴菲特表示,由于公司拥有大量资本和众多盈利来源,公司有能力以同行无法想象的方式来利用这些资源。但持有大量现金同样也会存在无处投资的问题。

公司管理层的重要性?

谈及基金巨头红杉以及红杉大额投资于瓦伦特医药的问题,巴菲特指出,“如果你要找一家公司的经理人,要找聪明、奋进而且正直的,如果他不具备最后一点,那么你必须确保他也不具备前两点。”

而芒格对此更是直言不讳,毫无疑问管理层不正直的上市公司是下三滥的臭水沟,那些管理层是自取其辱罪有应得。”

2017

又是IBM和苹果?

在过去近50年的时间里,巴菲特一直很反对投资科技公司,直到2011年才投资了IBM。这次股东大会上巴菲特再度承认他对IBM的投资是失败的,而谈及苹果时,他表示苹果更像是一家有很大科技成分的消费品公司。“我对科技没有实质的了解。”但在评估苹果公司时,巴菲特认为消费者行为是个更有力的判断指标。

那为什么又错过亚马逊?

巴菲特承认自己低估了亚马逊创始人贝佐斯的能力,无论是眼光还是执行力,对于巴菲特来说都过于不够明显。芒格也表示,自己并不为错失这次投资良机而后悔,亚马逊的成功比谷歌还难以预料。

永远不分红?我再想想。

虽然很长时间里巴菲特都坚持不分红的策略,希望将资金用来投资以获取更多利益,但一季度伯克希尔的财报显示,公司持有950亿美元现金和现金等价物,刷新了公司有史以来的最高纪录。

巴菲特表示,如果现金量超出公司合理配置的能力时,或许伯克希尔可能会进行额外的股票回购,甚至分派股息来返回这些现金。

中国股市波动你怎么看?

巴菲特说:“市场有赌场的特性。这吸引了很多人,尤其是那些身边有朋友因为股市发财的人。相比于经历过疯狂投机的人,那些还没有经历过股市风风雨雨的人更容易进行投机。”

芒格则表示中国股票比美国股票要便宜,中国在拥有好的未来的同时,也伴随着成长的烦恼。

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